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제목 1998년 상장 건설업체 경영 분석 -기업 유형별 현황
연구원 김민형,김현아 출판일 1999-08 조회수 4486
Ⅰ. 서론 


- IMF체제 원년인 1998년은 건설투자의 급감과 업체의 대량부도라는 사상 초유의 사태를 기록
  하면서 건설업계의 경영에 큰 변화를 야기시킴, 차입 경영 시대의 종말을 예고하였을뿐 아니
  라 현금 유동성의 중요성이 부각되고 기업의 생존을 위해서는 매출보다 수익성이 우선되어져
  야 함을 자각하게 함. IMF 시기를 분수령으로 유발된 이러한 변화는 Post-IMF 시기에도 지속
  될 것으로 예상됨. 따라서 지난 1년간의 경영성과와 그 원인을 분석해 보는 것은 IMF 시기뿐 
  아니라 IMF 시기를 분수령으로 질적으로 변화된 상태로 다가올 21세기를 대비하기 위한 시사
  점을 제공할 수 있을 것임. 

- 본 연구는 IMF 금융지원이 건설업계에 미친 파급효과를 파악하고 IMF 초기의 유동성 위기를 
  극복하고 생존한 건설업체들이 향후 해결해야 할 업체 특성별 재무전략 상의 과제를 제시하고
  자 시도됨. 이를 위해 상장 건설업체의 경영현황 전반에 대한 분석뿐 아니라 각 업체들을 경영
  성과와 기업 특성에 따라 몇 가지 유형으로 구분, 각 유형별 차이 및 특성을 분석함.  

- 이를 위해 건설업을 주 업종으로 하는 상장기업 46개 사를 대상으로 (주)한국신용평가에서 제
  공하는 대차대조표와 손익계산서를 기본적으로 분석하였음. 이와 더불어 증권거래소에서 제
  공하는 각 사별 「1998년도 사업보고서」의 내용을 통하여 재무제표에는 나타나지 않지만 건
  설업체의 경영에 중요한 영향을 미칠 것으로 파악되는 발주자별, 공종별 매출실적, 자금조달 
  현황 및 공사잔액 현황을 분석함. 



Ⅱ. 1998년도 영업실적 개관


- 그간 우리 건설업계는 상장 건설업체에 의해 주도되어왔다고 해도 과언이 아님. 1997년말 현
  재 상장 건설업체의 수는 전체 일반 건설업체의 3.6%에 불과하나 총 매출액 중 66.3%를, 그리
  고 총 자본금 중 45.6%를 차지하고 있음. 따라서 상장 건설업체들의 1998년도 영업실적을 파
  악해 보는 것은 IMF 금융지원이 건설업계에 미친 파급효과의 가늠하는 지름길이 될 수 있을 
  것임. 

- 그간 상장 건설업체들은 규모나 재벌계열 기업이라는 등의 상대적 이점을 지님으로써 비교적 
  안정된 경영상태를 유지해 옴. 그러나 IMF 금융지원이 이루어졌던 1997년 이후 성장성, 수익
  성 및 안정성 등이 급격히 악화되는 추세를 보이다가 1998년에는 최악의 상태를 맞이함. 

- 상장 건설업체의 1998년도 영업실적을 상장 제조업체와 비교해 보면 다음과 같음. 
  
  ① 상장 건설업체들은 심각한 매출부진 상태를 나타내었으며, 적자 폭 확대로 수익성이 매우 
      악화됨. 

  ② 강력한 구조조정 결과 매출원가와 판매비와 일반관리비가 감소했음에도 불구하고, 과도한 
      금융비용, 부동산 처분과 관련된 유형자산 처분손실과 특별손실의 증가 및 대규모의 외환
      환산손실로 수익성이 크게 악화됨. 특히 영업이익에서 차지하는 금융비용은 상장 제조업체
      의 약 2배 가까운 수치임. 

  ③ 일반 건설업체들과는 달리 상장 건설업체의 전년대비 외부 자금 조달액은 29.4%나 증가
      함. 조달원별로는 해외에서의 자금조달액은 감소한 반면, 국내에서의 자금조달액이 증가하
      여 금융비용 부담이 가중됨. 단, 회사채나 주식 등 직접 금융에 의한 자금조달비중이 증가
      하여 기업 신용이 상대적으로 우수한 상장 건설업체의 경우 자금조달 구조를 안정적인 방
      향으로 선회하는 것이 비교적 수월했던 것으로 판단됨.        

  ④ 1998년도에 인력 구조조정과 재무구조 조정을 실시한 결과 경비절감과 부채구조 개선 효과
      를 거두었으나 재무구조 개선 효과는 미미했던 것으로 파악됨. 즉, 상장 제조업체의 경우 
      부채비율이 전년에 비해 64.4% P나 감소한 반면, 상장 건설업체는 4.6% P 감소하는데 그
      침. 단, 유동부채를 고정부채로 전환하려는 노력을 기울여 유동부채가 20.1%가 감소하였으
      나 고정부채는 상대적으로 30.6% 증가함. 따라서 총 부채와 이자부부채의 감소 폭은 각기 
      1.9%와 4.1%에 불과하였음. 

  ⑤ 상장 제조업체의 경우 1998년 들어 매출채권과 재고자산의 감소로 소요 운전자금이 감소, 
      현금흐름이 전년에 비해 123.5%나 증가함. 그러나 상장 건설업체는 영업활동에서의 적자 
      폭 확대와 부채 상환을 위한 현금 지출의 증가로 1사당 평균 현금 증가액이 전년에 비해 
      60.9%나 감소하여 현금 흐름이 악화된 것으로 파악됨.      



Ⅲ. 기업 유형별 분석


- IMF의 파급효과 정도는 기업의 특성에 따라 각기 상이하였던 것으로 판단됨. 즉, 일부 건설업
  체들은 경상이익이 증가하였으며, 흑자로 전환된 업체도 있는 것으로
첨부파일 1998년 상장 건설업체 경영분석.pdf      ( *다운이 안받아질경우, 클릭하세요 )
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