한국건설산업연구원 Construction & Economy Research Institute of Korea	보도자료
	배포일자	2026년 8월 7일
	담당부서 연구책임자	경제금융·도시연구실 이지혜 연구위원 미래산업정책연구실 김화랑 부연구위원	☎ 02-3441-0791 / ihyelee@cerik.re.kr ☎ 02-3441-0796 / hrkim@cerik.re.kr
	보도일시	10일(월) 조간부터〔온라인은 9일(일) 13시 이후〕 게재 부탁드립니다.

건설업 외감기업, 5년 새 수익성·안정성·성장성·활동성

동반 악화… 한계기업 3배 가까이 급증

- 매출액영업이익률(2021년 4.5%→2025년 3.4%), 매출액순이익률(2021년 4.2%→2025년 2.3%) 하락… 수익창출력 전방위 약화

- 부채비율 상승·유동비율 하락 속 이자보상배율 급락… 한계기업 5년 새 62개(4.5%)→173개(11.3%)로 확대

- 종합건설업과 전문건설업 모두 수익성 악화, 종합건설업의 하락 폭 더 커

- 종합건설업 내 건축 부문, 토목 대비 수익성·재무건전성 저하 뚜렷… 지역별로는 비수도권 수익성 열위, 수도권 유동성 취약

□ 한국건설산업연구원(원장 이충재)은 「2025년 건설업 외감기업 경영실적 분석과 구조적 진단」 보고서를 통해, 최근 5년간(2021~2025년) 외부감사 대상 건설기업 2,004개사의 재무제표를 분석한 결과 수익성·안정성·성장성·활동성 등 전 지표가 동반 악화되고 있다고 밝혔다.

외감기업은 「주식회사 등의 외부감사에 관한 법률」에 따라 외부감사 대상이 되는 기업을 의미함.

□ 이번 분석은 2021~2025년 재무제표 확보가 가능한 건설업 외감기업 2,337개 중 해당 기간에 자본잠식이 발생한 333개사를 제외한 2,004개사를 대상으로 했다.

업종별로는 종합건설업 1,099개(토목 490개, 건축 595개), 전문건설업 905개이며, 지역별로는 수도권 1,126개, 비수도권 847개사로 구분함. 이상치의 영향을 완화하기 위해 상·하위 5%를 절사한 평균값을 활용했으며, 수익성·안정성·성장성·활동성 4개 영역, 총 12개 지표를 산출함. 한계기업은 최근 3년 연속 이자보상배율이 1 미만인 기업으로 정의하여, 영업이익으로 이자비용을 충당하지 못하는 취약 기업 규모를 함께 진단함.

□ 건설업 경영실적 종합 현황

□ (수익성) 건설업 외감기업 전체의 수익성이 뚜렷하게 악화됐다.

- 매출액영업이익률은 2021년 4.5%에서 2025년 3.4%로, 매출액순이익률은 2021년 4.2%에서 2025년 2.3%로 낮아졌다.

- 총자산이익률(ROA)은 2021년 5.2%에서 2025년 3.6%로, 자기자본이익률(ROE)은 10.1%에서 5.7%로 하락해 자산·자본을 활용한 수익창출력이 전반적으로 약화됐다.

- 이는 공사비 상승, 공사 지연·취소, PF(프로젝트파이낸싱) 리스크 확대로 영업이익이 줄어드는 동시에 이자비용 등 금융비용 부담이 늘어난 결과로 해석된다.

□ (안정성) 재무건전성 지표도 악화되며 레버리지 부담이 확대됐다.

- 부채비율은 2021년 129.2%에서 2024년 161.8%까지 상승한 뒤 2025년 155.3%로 조정됐으나 여전히 높은 수준을 유지했다.

- 유동비율은 2021년 282.6%에서 2024년 232.3%까지 지속 하락해 단기 채무 상환능력과 운전자금 여유가 줄어들었다.

- 이자보상배율이 큰 폭으로 낮아지면서, 한계기업 비중은 2021년 4.5%(62개)에서 2025년 11.3%(173개)로 5년 새 약 2.8배 증가해 건설업 내 취약 기업이 빠르게 확대되고 있다.

□ (성장성·활동성) 성장성과 자산 활용 효율성도 동반 둔화됐다.

- 매출액증가율은 2022년 17.9%에서 2025년 –4.5%로 역성장으로 전환되었고, 총자산증가율은 2021년 14.8%에서 2025년 5.8%로 둔화됐다.

- 총자산회전율은 2022년 149.4%에서 2025년 114.7%로, 공사채권회전율은 2021~2022년 900%대에서 2023~2025년 800%대로 낮아져 자산 활용 효율과 공사대금 회수 속도가 동시에 하락한 것으로 나타났다.

□ 업종별·지역별 경영실적 현황

□ 업종별로 살펴보면, 종합건설업과 전문건설업 모두 수익성이 악화되었으나, 종합건설업의 하락 폭이 더 크게 나타났다.

- 매출액영업이익률은 종합건설업이 2021년 5.0%에서 2025년 3.6%로, 전문건설업은 4.0%에서 3.0%로 하락해 양 업종 모두 영업활동에서의 수익성이 약화되었으나 종합건설업의 수익성 조정 폭이 더 컸다.

- 매출액순이익률 역시 종합건설업(2021년 4.6%→2025년 2.4%)과 전문건설업(2021년 3.7%→2025년 2.1%)이 모두 하락해 최종 수익성이 동반 악화되었고, 종합건설업에서 더 큰 하락 폭을 보였다.

- 총자산이익률(ROA)은 종합건설업이 2021년 5.3%에서 2025년 3.8%로, 전문건설업은 5.1%에서 3.3%로 떨어졌고, 자기자본이익률(ROE)은 종합건설업이 10.8%에서 6.5%로, 전문건설업은 9.2%에서 4.6%로 낮아져 자산·자본 활용 효율이 전반적으로 약화됐다.

- 부채비율은 종합건설업이 2021년 144.0%에서 2025년 171.2%로, 전문건설업은 116.2%에서 139.6%로 상승해 종합건설업의 레버리지 부담이 상대적으로 더 컸다.

- 반면 한계기업 비중은 전문건설업이 2021년 5.9%에서 2025년 12.4%로, 종합건설업은 3.2%에서 10.4%로 높아져 전문건설업에서 재무취약성이 더 크게 부각됐다.

- 종합건설업은 대형 프로젝트·PF 사업 특성상 자산이 매출보다 먼저 확대되는 구조여서 매출증가율·총자산회전율 하락이 두드러지고, 전문건설업은 유동비율 악화와 높은 한계기업 비중이 나타나 상대적으로 자금 완충력이 취약한 것으로 분석된다.

□ 종합건설업 내에서는 건축(건물건설업) 부문의 취약성이 두드러졌다.

- 매출액순이익률은 토목이 2021년 4.3%에서 2025년 3.5%로 완만히 하락한 반면, 건축은 5.0%에서 1.0%로 급락했다.

- 부채비율도 토목이 2021년 97.5%에서 2025년 106.7%로 비교적 안정적으로 유지된 반면, 건축은 204.8%에서 256.3%로 크게 상승했다.

- 한계기업 비중 역시 건축이 3.6%에서 12.1%로, 토목은 2.8%에서 8.3%로 높아져 주택·분양시장 조정과 PF 미분양 리스크가 건축 부문에 집중된 것으로 풀이된다.

□ 지역별로는 비수도권이 수익성·한계기업 측면에서, 수도권이 유동성 측면에서 상대적으로 취약한 모습을 보였다.

- 비수도권은 수익성 전 지표에서 수도권보다 낮았고, 한계기업 비중은 비수도권(2021년 5.1%→2025년 12.9%)이 수도권(2021년 4.1%→2025년 9.8%)보다 높아 수익성 측면의 열위가 확인된다.

- 유동비율은 수도권(2021년 244.9%→2025년 216.0%)이 비수도권(2021년 332.2%→2025년 270.6%)보다 낮아 단기 유동성 부담이 상대적으로 크고, 매출 조정 폭 역시 수도권(2022년 19.2%→2025년 –6.2%)이 더 크게 나타났다.

□ 이지혜 연구위원은 “건설업 외감기업의 부진은 경기 둔화를 넘어 공사비 상승, PF 리스크, 금융비용 부담, 대금 회수 지연이 중첩된 구조적 문제”라며 “특히 종합건설업은 대형 프로젝트와 PF 비중이 높아 재무구조 개선과 리스크 관리 강화가 시급하다”고 강조했다.

- 이어 “건축 부문은 주택·분양시장 조정과 미분양 리스크가 집중되며 수익성과 재무건전성이 빠르게 저하되고 있는 만큼, 사업별 리스크를 분산하고 보수적인 자금운용에 나설 필요가 있다”며 “건설업 전반의 한계기업이 빠르게 늘고 있는 상황에서 단기적으로는 유동성 관리와 이자부담 완화, 중장기적으로는 PF 구조 개선과 공사 원가·대금 체계의 정상화가 병행되어야 한다”고 말했다.

- 아울러 “이번 분석은 건설업 외감기업의 경영 부진이 일시적 경기 요인이 아니라 기존 사업 구조와 재무구조의 한계를 드러낸 것임을 보여준다”며 “위기 국면을 건설산업 ‘재탄생(Rebirth)’의 계기로 삼아, 종합건설업을 중심으로 사업 포트폴리오 전환, 재무구조 개선, PF·공사비 구조 개편 등 근본적인 체질 개선이 필요하다”고 거듭 강조했다. 끝.

한국건설산업연구원은 건설산업의 패러다임 전환을 통해 지속가능한 성장과 본질적 가치 재정립을 목표로, 지난 2022년부터 ‘건설산업 재탄생(Rebirth)’ 연구를 추진하고 있음.

# 관련 보고서 별첨.